机构评级变动:志邦家居被上调 股价或涨14%

  10日,华创证券研报提及,2019年志邦家居打造全新第九代展厅,推进全品类产品空间与多组合功能模块的产品策略,开发 27 套系全屋产品及 33 套厨柜产品,另有整装渠道以“志邦”和“IK”双品牌运营,开发 7 大套系定制新品及 20 套厨柜产品,为整装渠道业务开拓打下坚实的基础。

  公司夯实厨柜基础,参股澳洲最大厨柜公司 IJF 以拓展海外业务,2019 年营业收入 21.17 亿元,同比增长 9.8%;衣柜业务增速显著,2019 年营业收入 7.34亿元,同比增长 70.8%,成为业绩新增长点;公司 2020 年木门业务将重点开拓精装修工程业务渠道。此外公司扩充多种成品家具,床、沙发,定制窗帘等软体配套成品增速迅猛。2019 年公司围绕“营销数字化”,“流程业务数字化”以及“数字化工厂”进行数字化转型建设,开启志邦数字化元年。

  华创证券认为,公司产品端、品牌端以及渠道端都具有清晰的发展战略。维持公司盈利预测,预计2020-2022年归母净利润3.80/4.65/5.61亿元,对应当前市值PE分别为15/12/10 倍,考虑到公司在传统渠道的优势地位和新探索渠道快速发力,维持公司32元/股目标价,对应202019倍PE。虽然公司短期受到“新冠”疫情影响,但公司顺应精装房趋势,中长期大宗业务有望快速增长,衣柜、木门等新品类进一步放量,实现规模效应,进一步增厚利润,上调至“强推”评级。

  截至发稿,志邦家居股价跌1.47%,报28.13元。若按32元的目标机计算,该股未来还有约近14%的上行空间。

  开源证券11日发布研报称,光威复材作为国内碳纤维领域龙头企业,受益于军用装备的升级换代,传统碳纤维及织物业务有望继续稳定增长。随着包头项目建成投产,与VESTAS 合作进一步深入,风电碳梁业务有望继续保持高速增长。预测公司2020-2022年可实现归母净利润6.53/ 8.27/10.56 亿元,分别同比增长25.2%/26.7%/27.6%;EPS分别为1.26/1.6/2.04 元;当前股价对应PE分别为44.2/34.9/27.4 倍。参考可比上市公司,公司2020-2022 年动态PE 估值处于可比上市公司平均估值水平,考虑到公司作为国内碳纤维行业龙头及军品订单持续放量,首次覆盖,给予“买入”评级。

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